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路透北京7月28日电——交银施罗德基金公司最新公布的今年下半年中国A股市场展望称，随着下半年通货膨胀的缓解和经济软着陆预期的逐渐明确，股市也将逐步向好。该公司看好通胀环境下的收益行业，包括上游的资源行业和下游的消费及相关行业。
受益于通胀的行业具体包括煤炭和化肥、食品饮料、零售、医药和信息技术。该公司同时看好受益于加大投资的铁路和电力设备行业，以及具有估值优势的银行业。
报告称，对受原材料价格上涨影响较大的中游制造业如化工和机械持谨慎态度；看淡对宏观调控和经济放缓最为敏感的周期性行业包括钢铁、有色、汽车和房地产；回避受到价格管制的石化和电力行业。
今年下半年现售股累计解禁9，096亿元人民币，低于上半年13，512亿元。报告认为，大小非减持非常理性，更多是抑制大盘向上的空间，不会加剧大盘点下跌。虽然短期大小非减持压力仍较大，但长期来看股市的资金供求状况不存在问题。目前中国的存款总额对流通市值的比例达到7倍，在世界主要市场处于最高之一。
据该公司的保守盈利预测，A股估值合理波动区间为16-24倍08年市盈率（市净率2.7-4倍），对应上证综指2，500-3，700点。目前的A股估值已经充分反映了企业盈利增速下滑的风险。在GDP增速9%的情形下，预计明年A股公司盈利仍将达到15%左右。
报告并称，最近一段时间或是市场最悲观时期，股市在短期内反复震荡筑底。若通胀和热钱流入得到控制，预计信贷控制在下半年或适度放松，以保持经济的较快增长。一旦信贷有所放松，对资本市场而言将起非常正面的作用。
作者:(路透)
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