汽车遇寒流投钱的私募公司恐没法回本

更新时间： 2008-06-09 来源：中财网评论 0 条查看评论

一项刚出炉的业界研究报告显示，私募股权公司花了逾百亿美元投资汽车业厂商，如今这些投资无法完全回收的风险是越来越大，个中原因包括利率攀升、美国车市景气欠佳、退场机会减少。
　　《华尔街日报》报道，汽车业顾问公司Alix Partners于22日发表研究报告指出，私募股权公司去年做成80件汽车业交易，总投资金额为186亿美元，超越前年的66件共80亿美元，然而，今年第一季申请破产保护的汽车业者有16家，其中半数为私募股权公司所有，相较于去年同期，仅6家申请破产保护，只有2家隶属私募股权公司，情况显然已恶化。
　　申请破产保护的汽车业者增多，反映出私募股权公司所处环境更艰难，原因在于利率升高使得私募股权公司融资做交易的成本增加、汽车销售锐减、原材料飙涨。
　　去年造成轰动的私募股权公司收购汽车业者的案子包括：泽普世(Cerberus)资本管理公司取得克莱斯勒80.1%股份并买下零配件厂商Tower，凯雷集团与Onex花费56亿美元购入通用汽车旗下的传动系统制造公司Allison。
　　然而，去年北美汽车业前景大幅恶化，而美国今年汽车销售量预估降至1500万辆，比去年少100万辆。此外，原材料价格涨不停，钢铁今年至今就涨了一倍。
　　欧洲车还遭遇美元贬值打击，使得毛利率明显缩水。据Alix Partners的估算，BMW和戴姆勒旗下的奔驰在美国卖出，相较于在欧洲卖，每一台至多会少赚40%。
　　Alix Partners的霍富柯表示，私募股权公司若要获得先前期盼的报酬，就要想办法使其持股的汽车业者消减掉更多成本，也必须更有耐心，持股时间恐怕会比之前推定的长，也因为股市重挫，私募股权公司想要透过首度公开发行股票来回收投资，将会很不容易。

作者:(中财网)

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